飞利浦期货最新分析图

国泰君安期货评论:

通胀带来的美联储提前收紧货币政策,对铜价形成支撑,同时,疫苗将全面普及,供应端快速恢复,国际铜价大幅上行。

供应端,第一季度加工费持续上行,美国精炼铜产量恢复至往年同期高位,第三季度全球铜供应增速放缓,智利冶炼厂原料供应增加。同时,力拓和必和必拓旗下智利、赞比亚、力拓以及必和必拓旗下Cerilla达成今年产量协议,扩大了全球铜精矿供应,提振铜价反弹。

消费端,中国疫情基本得到控制,但房地产、汽车、空调等行业仍面临较大的不确定性。今年第一季度,铜价大幅上涨,其中3月11日与4月20日上证指数相比上涨1.7%,中国房地产、汽车、家电等行业均出现大幅上涨。因此,在全球通胀高企、需求较为旺盛的背景下,铜价反弹也并不完全等同于对铜消费的强劲需求。

库存方面,