期货利率互换（FRA）是一种场外衍生品合约，允许交易双方在未来特定日期交换固定利率和浮动利率现金流。FRA 公式用于计算 FRA 合约的价值，如下所示：

FRA = (F - L) N t

其中：

• FRA 是 FRA 合约的价值
• F 是 FRA 合约到期时的远期利率
• L 是 FRA 合约开始时的 LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）利率
• N 是 FRA 合约的本金金额
• t 是 FRA 合约的期限（以年为单位）

FRA 合约的类型

FRA 合约有两种主要类型：

• 接收 FRA：买方将在未来收到固定利率现金流，而卖方将在未来支付浮动利率现金流。
• 支付 FRA：买方将在未来支付固定利率现金流，而卖方将在未来收到浮动利率现金流。

FRA 合约的用途

FRA 合约用于各种目的，包括：

• 利率风险对冲：企业可以使用 FRA 合约来对冲未来利率变化的风险。
• 利率投机：交易者可以使用 FRA 合约来投机未来的利率走势。
• 调整利率敏感投资组合：投资组合经理可以使用 FRA 合约来调整投资组合的利率敏感度。

FRA 合约的定价

FRA 合约的价值取决于以下因素：

• 远期利率：FRA 合约到期时的预期利率。
• LIBOR 利率：FRA 合约开始时的 LIBOR 利率。
• 本金金额：FRA 合约的本金金额。
• 期限：FRA 合约的期限。

期货利率互换公式是一个重要的工具，用于计算 FRA 合约的价值。FRA 合约有两种主要类型，接收 FRA 和支付 FRA，并且可以用于各种目的，包括利率风险对冲、利率投机和调整利率敏感投资组合。FRA 合约的定价取决于远期利率、LIBOR 利率、本金金额和期限等因素。