“期货只做多只做空”指的是在期货市场进行交易时，只采取两种基本操作策略：做多和做空。 这并非一种具体的交易策略名称，而是一种对期货交易方式的概括性描述。它强调了期货交易的双向性，投资者可以根据对市场未来走势的判断，选择买入（做多）或卖出（做空）合约来获利。 与之相对的是，一些投资者可能还会运用套期保值、价差交易等更复杂的策略，而“期货只做多只做空”则排除了这些更高级的交易技巧，专注于最基本的交易方向选择。 理解这句话的关键在于理解“做多”和“做空”的含义及其风险。

做多：押注价格上涨

做多，是指投资者预期某种商品或金融资产的价格将会上涨，因此买入期货合约，并在未来以更高的价格卖出，从而赚取差价。例如，投资者认为某商品的期货价格将会从目前的100元/吨上涨到110元/吨，他便可以买入一份该商品的期货合约。当价格上涨到110元/吨时，他卖出合约，便可以获得10元/吨的利润（扣除手续费等费用）。做多的风险在于，如果价格下跌，投资者将面临亏损，且亏损理论上是无限的，因为价格下跌没有限制。

做空：押注价格下跌

做空，是指投资者预期某种商品或金融资产的价格将会下跌，因此先卖出期货合约（借入合约），并在未来以更低的价格买入合约来平仓，从而赚取差价。这需要投资者先借入合约，这通常需要支付一定的保证金。例如，投资者认为某商品的期货价格将会从目前的100元/吨下跌到90元/吨，他便可以先卖出一份该商品的期货合约。当价格下跌到90元/吨时，他买入合约平仓，便可以获得10元/吨的利润（扣除手续费等费用）。做空的风险在于，如果价格上涨，投资者将面临亏损，且亏损理论上也是无限的，因为价格上涨没有限制。 需要注意的是，做空交易的机制较为复杂，需要投资者对市场有更深入的了解，并承担更高的风险。

只做多或只做空的局限性

虽然“期货只做多只做空”涵盖了期货交易最基本的两种操作，但这并不意味着只依赖这两种策略就能在期货市场获得持续的盈利。 市场行情复杂多变，单一的做多或做空策略难以应对各种市场情况。例如，如果市场长期处于震荡区间，只做多或只做空都可能导致频繁止损，最终亏损累积。 只关注单一方向也容易导致投资者忽略市场中的其他机会，比如价差交易带来的套利机会。 只依赖做多或做空策略，往往会限制投资者的盈利空间，并增加亏损的风险。

风险管理的重要性

无论选择做多还是做空，风险管理都是至关重要的。期货交易的杠杆性很高，即使是少量资金也能控制大量的合约，这既带来了高收益的可能性，也带来了高风险的可能性。 投资者必须严格控制仓位，设置止损点和止盈点，避免单笔交易亏损过大，甚至爆仓。 制定合理的交易计划，并严格执行，也是降低风险的关键。 对市场进行深入的研究和分析，了解影响价格波动的各种因素，才能更好地做出交易决策，降低风险。

结合基本面和技术面分析

成功的期货交易并非仅仅依靠简单的做多或做空，而是需要结合基本面分析和技术面分析。 基本面分析关注的是影响商品或金融资产价格的长期因素，例如供需关系、宏观经济政策等。 技术面分析则关注的是价格走势图和各种技术指标，试图预测未来的价格走势。 将基本面分析和技术面分析结合起来，可以更全面地了解市场，做出更准确的交易决策，提高交易胜率。 即使是结合了多种分析方法，也无法保证每次交易都能盈利，风险依然存在。

多元化策略的重要性

虽然强调“只做多只做空”，但这并不意味着投资者只能局限于这两种最基本的策略。 为了降低风险，提高盈利概率，投资者可以考虑多元化策略，例如分散投资、配置不同的品种、结合其他交易策略等。 例如，可以同时做多和做空不同的商品或金融资产，以对冲风险。 也可以学习和运用更高级的交易策略，例如套期保值、价差交易等，以获得更多的盈利机会。 期货交易是一个充满挑战和机遇的市场，投资者需要不断学习和提升自己的交易技能，才能在这个市场中长期生存和获利。 “只做多只做空”只是一个起点，更重要的是掌握风险管理和多元化投资的理念。