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橡胶期货基本面分析:在此次橡胶期货下跌过程中,本周整体胶价表现出较强的抗跌性。具体来看,受国内汽车经销商进入一年中以来的低迷,国内汽车产销疲弱、经销商轮胎库存高企,在固定资产投资继续下降的背景下,汽车产业持续下滑的态势持续。国内子午线轮胎市场,全钢胎开工率环比继续下降0.5%。受春节假期影响,华东地区轮胎企业以及部分胶合板企业开工率出现小幅回落,但依然维持较高水平,这也为后期国内轮胎市场的持续低迷埋下了伏笔。此外,新胶的上市价格尚未公布,而且价格多数时间已经跌破15万元/吨,并且仍存在着较大的下跌空间。

胶价在经历了节后的快速上涨后,整体走势出现了偏弱的局面。从目前胶价的趋势看,上涨动力不足,市场参与者对于后市缺乏信心,造成了大部分人看空橡胶市场的局面,从而造成了一定的损。

据上海期货交易所周五公布的统计数据显示,中国6月份进口天然及合成橡胶(包括胶*)共计47.4万吨,环比增加6.2%,同比增加8.2%。根据最新的消息,中美贸易战升级给中国轮胎厂商带来了重创。随着8月底,中国宣布将对额外6100亿美元进口的美国进口产品征收关税。

天胶是轮胎生产的重要原材料,由于国际贸易中涉及到各类大宗商品,因此,国内轮胎企业在价格上有很大的议价空间,而从目前的情况看,天胶下游需求将持续疲软。沪胶主力合约移仓换月过程中,在3-4月份空头移仓换月过程中,多头强势减仓,致使沪胶1609合约出现快速下跌。

近期由于国内汽车产销疲弱、经销商轮胎库存高企,加上进口利润高企,国内轮胎企业不得不调低开工率以应对原料供应不足,这也对沪胶价格形成了一定的压制。但从具体的数据来看,整体上来看,沪胶盘面在经历了节后的快速上涨后,节后走势出现了偏弱的局面。而从近期国内橡胶仓单的情况来看,从目前的情况来看,中国的进口货物流入依旧较多,保税区的库存也有所增加。而从近期数据来看,橡胶库存的增加明显比往年有所增加,而下游市场需求处于疲弱之中,因此,在库存整体的高企的情况下,沪胶价格很难有大的上涨行情。

近期,部分进口胶卷流入国内市场,致使港口库存大幅上涨,而胶成品、辅料价格持续下滑,致使橡胶价格开始持续回落。虽然从近两周的数据来看,上海期货交易所库存有所增加,但库存增加幅度远远不及去年同期,这使得沪胶的价格受到了一定的压制。

前期,沪胶在季节性的供需偏弱、多头减仓、新胶盘面多头减仓的共同作用下,价格持续下跌,但国内整体库存依旧处于高位,目前上海地区天然橡胶库存为75.13万吨,处于较高位置,且总量庞大,因此沪胶价格难有起色。而这一次沪胶价格的下跌,也使得沪胶盘面相对强势,这主要得益于以下几个方面:

首先,从国内的天然橡胶消费来说,近两年来呈现逐渐走弱的