海通期货银河期货南华期货研究所所长姜岩表示,市场的焦点集中在大宗商品的季节性走势上,化工品价格和PTA和PTA等品种的走势在春节后分别出现不同程度的回落。

南华期货研究员高宁告诉记者,近期以来,PTA、MEG的价格持续走低,究其原因主要在于国际原油价格的大幅下挫。春节假期临近,PTA工厂资金链紧张,聚酯产业链受节后需求萎缩和流动性紧张影响价格大幅下跌,价格大幅回落。在化工品价格下跌和流动性紧张之下,PTA和MEG产业链环节面临的供需错配,价格应声而落。

据中宇资讯分析师朱金涛介绍,根据历年来年报来看,今年春节较往年会提前。生产企业基本都处于满负荷生产状态,新装置增多,尤其是以恒力石化、恒逸石化为代表的PTA装置投产在2021年上半年。春节后,企业开工率快速提升,市场供应过剩压力较大。在成本端和需求端均较为疲弱的情况下,PTA和MEG价格下跌的情况很难出现。但是,目前上游**价格已经有了一定程度的回落,成本端和需求端均有一定的下行。在行业扩能预期下,PTA和MEG价格的下跌和资金成本的下降主要是受到市场供需的拖累。

光大期货研究所衍生品高级分析师张凌璐认为,由于**供应收缩预期的兑现将导致**和MEG价格下跌,叠加3月开始的PTA检修计划,3月PTA和MEG总产量下降超过近400万吨。后续随着需求的减弱,PTA和MEG价格的下跌将会更加明显,PTA和MEG价格可能会出现小幅回落。

对于PTA和MEG价格后期走势,高宁表示,近日,由于受到供应短缺的影响,PTA装置负荷高位回落。截至3月28日,PTA装置负荷率为95%,较上周增加0.8个百分点。从实际开工率数据来看,3月底,聚酯开工率为57.88%,较上周下降0.64个百分点;较去年同期下降26.95个百分点。

中信建投期货能化分析师王彦青表示,目前PTA加工费处于偏高水平,在压缩利润的背景下,企业检修减产计划已经明显减弱,预计后期开工率将维持相对高位。但是,从供应端来看,随着PTA装置陆续重启,PTA供应仍将保持偏紧状态,PTA价格也将跟随。近期PTA和MEG价格的下滑,一方面是受供应端收缩的预期推动,另一方面是受海外装置复产预期的兑现影响。同时,PTA和MEG之间的价格走势分化也将继续加大,其价格表现将明显强于MEG。但由于PTA和MEG之间的价差已经较高,近期可能会出现强于MEG的情况。张凌璐表示,在PTA现货加工费回落、MEG期货高升水的背景下,成本端下行的压力将有所增加。

从盘面看,当前PTA期价上方受成本端驱动,以及MEG价格近期表现相对较强的情况下,短期期货升水较小,后期则存在修复需求。王彦青认为,若无利好支撑,PTA基本面难以走强,期价很可能进入高位震荡。

近期,受内地稳中有涨,以及近期印巴局势紧张影响,PTA价格呈现偏强震荡态势,但是,随着后期装置检修的逐步落实,PTA供应将逐步趋于紧张。虽然3月中旬以来,部分装置已经恢复正常生产,但部分装置依旧处于停车检修状态,PTA