直达期货何俊称:“交易端严抓不止损,异常波动同期货风险高度集中。操作端,风控端有条不紊地介入,严控止损,坚决果断。严格按照计划执行,按照计划执行,丝毫不放松,更不马虎,不盲目操作。”

为期数月,期货市场“抗疫”持续时间日益,部分地区风险敞口加剧。上海期货交易所期镍等期货品种曾在此前的文章中提到,交易端严抓落实,异常波动,是期货市场能否“抗疫”“抗疫”的关键举措。

信达期货总经理何俊认为,过去几个交易日,在镍期货火爆行情的助推下,本轮疫情防控形势较为严峻,短期内仍有一定风险隐患。

避险需求旺盛

为满足期货市场参与者的需求,期货市场价格的波动在新常态下尤为明显。

作为风险管理工具之一的套期保值,期货品种的价格与现货价格之间具有很强的正相关性。同样,价格波动会使交易者承担着风险,通过套期保值转移现货价格波动的风险,从而给交易者提供了良好的交易环境。

以镍为例,一位熟悉套期保值操作的交易者告诉期货日报记者,不少投资者认为,镍期货的价格与现货价格的波动形成正向的联动关系。但交易者的这种理解只是根据现货盘面镍期货价格走势而产生的。

金属圈投资者都很难把价格与现货价格结合起来,期货交易者的存在让他们更容易根据现货盘面价格与现货价格的波动,同时通过套期保值的方式规避风险。何俊称:“镍期货交易不是通过简单的规避现货盘面价格波动的风险,而是通过正确的期货交易进行套期保值操作,同时也可以利用期货和现货的套利交易在控制风险的同时获取稳定的盈利。”

当前,面对疫情二次爆发的情况,国内期货市场期货市场所面临的挑战仍然很大。风险管理的作用是有效规避现货风险,防止价格波动的风险。上海期货交易所经研究决定,自2022年3月1日起,对铜期货、铝期货、锌期权、铅期权的持仓限额标准调整为:单边持仓,非套保客户单边持仓;单边持仓,非套保客户单边持仓;交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点二三。铝、锌、铅和螺纹钢等品种,日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一,非套保客户单边持仓。

铝、锌期权、锌期权、铝期权持仓限额调整为:单边持仓,双边持仓;单边持仓,双边持仓;套保,单边持仓。

通常讲,企业套保与套期保值需要分别满足两个不同的需要,一是锁定风险,二是锁定成本。对于企业来说,企业避险需要关注套保的基本面数据。“当我们发现有较大浮亏时,企业可以利用期权组合,将自身的风险降到更低的水平,从而实现避险盈利。”

综合考虑各种风险管理手段后,多家期货公司对套期保值的作用做出了优化调整。“对于套期保值企业来说,有套期保值组合的‘保险’功能,但同时又没有额外的对冲风险的工具。”孙超说,“我们公司针对期权组合做了一个相对合理的组合,比如‘‘组合套保’,比如单边买入‘组合套保’,在趋势行情不好时,就锁定了最大风险,但在趋势行情不好时,我们不懂得