期货银价格受到多种因素影响，并非总是越久的越贵。 “越久的越贵”的说法，更准确地说是指远期合约价格通常高于近月合约价格，这是一种普遍存在的现象，称为“期货溢价”（Contango）。 这并非因为白银本身随着时间推移价值增高，而是因为持有期货合约会产生一系列成本，这些成本最终体现在远期合约价格中。这些成本包括融资成本、仓储成本、保险成本以及对未来价格变动的预期等。 简单来说，投资者为了持有更长时间的期货合约，需要承担更多的风险和成本，因此愿意支付更高的价格来买入远期合约。 这种溢价并非恒定不变，它会根据市场供需、利率水平、投资者情绪等因素而波动，甚至在某些情况下，会出现“期货贴水”（Backwardation），即远期合约价格低于近月合约价格。

融资成本的影响

期货交易通常需要保证金交易，投资者只需要支付合约价值的一小部分作为保证金即可参与交易。这部分保证金并非免费使用的，投资者需要支付一定的融资成本。远期合约的持有时间越长，所需的融资成本就越高。为了弥补这部分成本，远期合约的价格通常会高于近月合约的价格。例如，投资者买入一个远期合约，需要占用保证金一段时间，这段时间内他需要支付利息，这笔利息最终会反映在合约价格上，使得远期合约价格更高。

仓储成本与保险成本

对于实物交割的期货合约（例如，某些金属期货），投资者需要考虑仓储成本和保险成本。 这些成本会随着持有时间的延长而增加。 对于白银期货，如果投资者最终选择实物交割，则需要支付将白银储存起来直到交割日期的费用，以及为避免损失或损坏而购买的保险费用。这些额外的成本也会导致远期合约的价格高于近月合约。

市场预期与风险溢价

期货价格不仅反映了当前的市场供需，也反映了市场对未来价格的预期。 投资者对未来白银价格的预期，会直接影响远期合约的价格。 如果市场普遍预期未来白银价格会上涨，那么远期合约的价格会高于近月合约的价格，以反映这种上涨的预期。反之，如果市场预期未来白银价格会下跌，则远期合约的价格可能会低于近月合约价格，甚至出现期货贴水。持有远期合约所承担的风险也更大，投资者会要求获得一定的风险溢价作为补偿，这也会导致远期合约的价格高于近月合约。

供需关系的长期影响

虽然短期内白银的价格波动剧烈，受诸多因素影响，但从长期来看，白银的供需关系也会影响期货价格的走势。如果市场预期未来白银的供应会减少，或者需求会增加，那么远期合约的价格可能会上涨，以反映这种长期供需变化的影响。这与短期内的价格波动不同，是一种基于长期市场趋势的预期。

政策及地缘因素

政府的政策和地缘事件也会影响白银价格的长期走势。例如，某些国家的产业政策可能增加对白银的需求，或者国际关系紧张可能导致投资者将白银视为避险资产，从而推高白银的价格。这些因素会影响投资者对未来白银价格的预期，进而影响远期合约的价格。长期来看，这些因素可能会导致远期合约价格高于近月合约价格。

而言，期货银“越久的越贵” (更准确地说，是远期合约价格通常高于近月合约价格) 并非因为白银本身价值的增长，而是由于持有远期合约会产生融资成本、仓储成本、保险成本以及市场对未来价格的预期和风险溢价等因素所共同作用的结果。 这些成本和风险最终体现在合约价格上，导致远期合约价格通常高于近月合约价格。 这种关系并非绝对，它会随着市场环境、投资者情绪和各种宏观经济因素的改变而发生变化，了解这些影响因素对于参与期货银交易至关重要。