期货及衍生品应用(金融期货衍生品)金融期货发展稳步推进,市场参与主体日益丰富,金融市场信息的全面、广度和深度不断提高,为金融创新服务创造了坚实基础。上市以来,特别是上市以来,上期所累计成交量、成交额及日均持仓量分别、涨幅分别达29.4%、27.4%。随着金融衍生品的不断丰富和金融市场服务实体经济的能力提升,市场主体对期货及衍生品市场服务实体经济的需求不断增强。

去年,大商所组织了上市以来首批30家期货公司在上海设立子公司的专题**,主要针对期货公司和期货投资者服务的需求,推动期货公司、风险管理公司和相关金融机构开展多元化服务,发挥了平台科技能力和综合服务能力,为实体经济和风险管理行业提供更好的价格发现和风险管理服务。期货公司承担着集团化运营资金、期货市场对冲、风险管理和资产配置的角色,发挥金融中心力量和风险管理平台功能,为实体经济提供个性化的金融服务。自上市以来,包括永安期货、银河期货、中粮期货、海通期货等多家上市公司为行业提供包括场内期权、场外期权、基差贸易、期货公司及风险管理公司在内的多项业务。

多位业内人士表示,近两年来期货市场参与主体逐步提升,期权、场内场外期权业务日趋活跃,并由期货公司向实体企业转型。

根据期货日报记者统计,从参与主体来看,已有8家期货公司参与了前10家分公司试点开展了与境内业务关联度较高的场外衍生品业务,分别是永安资本、中信期货、华泰期货、中信建投、中粮期货、银河期货、鲁证期货。其中,永安资本支持客户在场外期权项目中买入和卖出,推动公司业务开展。其中,永安资本支持客户根据场外期权的特性,选择通过证券公司开展场外期权业务。国泰君安期货参与了上证50ETF期权,中信建投为这批客户开立了专门的场外期权交易,帮助该行降低了客户的风险管理需求。

而大商所的另一创新业务则为业务开展提供了便利。大商所还将业务介绍和推广到场外期权业务上来。例如,为了引入和大连商品交易所相配套的场外期权进行风险管理,大商所将交易编码转换为“ 期权交易编码”,实现了与场外期权交易编码同向换发的新身份。另外,该项业务为场外期权产品的升级迭代提供了一条新的通道,通过与场内期权业务同向测试,可以完成风险对冲的相关操作。

此外,随着风险管理业务的逐步开展,风险管理公司会将业务的开展转变为基差贸易的业务。“基差贸易”业务是指客户基差交易,客户向证券公司购买与自己的销售实体合同后,在期货市场以每个合约月份的价格,买入对应月份的期货合约。客户购买的另一种基差交易是指客户向证券公司卖出约定月份的期货合约。比如,某客户想要买5月大豆基差,签订合同时,交易双方都想在10月份的期货合约上建立一个买方客户,签订的基差为10元/吨。但由于交易双方约定的月份不能平仓,这个时候客户就需要在期货市场上平掉自己的现货头寸,签订的基差为10元/吨。

“场外期权业务”的出现,解决了期货公司场内场外期权业务的燃眉之急。国泰君安期货参与了场外期权交易试点,同时为客户提供了资金交易。

通过场外期权业务,客户可以以券商自带的专业