金融市场是复杂且多样的，期货和期权是其中最重要的两种衍生工具。对于投资者来说，了解它们之间的主要区别至关重要，以便选择最适合其投资目标和风险承受能力的工具。

什么是期货？

期货合约是买卖双方于某一特定日期按特定价格交付标的资产的标准化合约。标的资产可以是商品（如石油、黄金），金融工具（如股票指数、债券）或货币（如美元、欧元）。

什么是期权？

期权合约赋予其持有者在特定日期或之前以特定价格买卖标的资产权利，但无义务。标的资产与期货类似，可以是商品、金融工具或货币。有两种类型的期权：看涨期权和看跌期权。

主要区别：

1. 义务

期货是具有约束力的合约，意味着买方和卖方都有义务在特定日期履约。期权则是选择权，持有者可以自行决定是否行权（执行合约）。

2. 风险和收益

期货的风险和收益潜力没有上限，因为标的价格可能是无限制波动的。期权的收益潜力有限（最高为期权费），但风险相对有限。

3. 行权价格

期货合约有特定履约价格，而期权合约有特定行权价格。行权价格是期权持有者可以行权的标的价格。

4. 交易机制

期货合约在期货交易所集中交易，而期权合约可以在交易所或场外交易（OTC）中交易。

5. 结算

期货合约通常以实物交割结算，即交割标的资产本身。期权合约通常以现金结算，即根据标的价格和行权价格之间的差价结算。

6. 用途

期货主要用于对冲风险或进行套利交易，而期权更适合投机或创造特定收益模式。

举个例子

假设原油价格目前为每桶 50 美元。

• 期货合约：投资者可以购买一份 10 月份到期的原油期货合约，约定以每桶 52 美元的价格交割原油。如果原油价格上涨至每桶 55 美元，投资者就可以在交割时以 52 美元的价格卖出，并获得每桶 3 美元的利润。如果原油价格跌至每桶 45 美元，投资者将损失每桶 7 美元。
• 看涨期权：投资者可以购买一份 10 月份到期的原油看涨期权，行权价格为每桶 55 美元。如果原油价格上涨至每桶 58 美元，投资者可以行权以每桶 55 美元的价格买入原油，并以 58 美元的价格立即卖出，赚取每桶 3 美元的利润。但如果原油价格跌至每桶 45 美元，投资者只需放弃期权费即可，损失有限。

期货和期权是两种不同的衍生工具，具有独特的特点和风险回报特征。投资者在参与这些市场之前，必须了解它们之间的主要区别，并确定哪种工具最能满足其投资目标和风险承受能力。