美小麦期货走势图 来源:USDA,方正中期期货

主要观点:

近期,国际小麦市场利空出尽,价格略有上扬。

受美麦期货上冲突破、美麦价格上涨等因素影响,全球小麦现货价格在上半年涨幅较大,全球主要小麦期货合约价格也出现大幅上涨,尤其是在下半年,上半年普麦和CBOT小麦价差近200美元/吨,创出年内新高。美国在欧洲种植的小麦,近期由于天气不利,播种进度出现中断。在下半年大豆供应增长的背景下,预计美国小麦种植面积可能会进一步增长,使得全球小麦库存消费比处于低位。

进入6月后,随着美国农业部公布5月供需报告,我们预计美国小麦产量也将下降,而在5月份后,全球小麦期货价格也将面临下调。

5月下旬后,由于小麦市场行情好转,小麦价格和CBOT小麦价差有所收敛,下旬起美国小麦与CBOT小麦价差也略有回升。

目前,全球小麦期货价格在4-7月处于强势、弱势局面。市场投资者们已经开始猜测,小麦价格大幅上涨背后,市场对后期小麦价格走势的担忧是多余的。美国农业部预计,5月份美国小麦市场价格将保持在每蒲式耳1.23-1.38美元之间。5月份小麦期货价格也将维持在每蒲式耳1.20-1.38美元之间,创出年内新高。

目前,美国农业部预测美国小麦产量为1.3亿吨,比4月预计的1.35亿吨略低。美国农业部称,美国小麦出口预计为1810万吨,低于4月预计的780万吨。虽然美国农业部预计,5月份美国小麦出口量为735万吨,低于4月预计的634万吨,但依然比4月预计的844万吨高出近100万吨。

我国小麦需求减少

根据国家粮油信息中心的统计,5月份,我国小麦价格在2478-334元/吨,较4月下降157元/吨,幅度为0.47%。目前,国家粮食和物资储备局数据显示,截至6月9日,主产区累计收购2019年产小麦2615万吨,同比减少34万吨。预计6月底国家临储小麦剩余库存量约30万-50万吨。

当前,随着夏收临近,目前主产区小麦价格整体处于弱势局面。我国正值小麦需求淡季,而小麦供给过剩仍难有效改善,我国小麦市场价格延续弱势,当前仍处于7-8月份的弱势。

截至5月1日,河北石家庄小麦价格为2380元/吨,较4月中旬下跌3元/吨。河北石家庄为2430元/吨,较4月中旬下跌30元/吨。截至5月6日,河北石家庄普通小麦价格为2300元/吨,较4月中旬下跌30元/吨。

饲料企业转向小麦替代

近期,生猪价格持续下跌,生猪养殖收益大幅下滑,生猪养殖处于损状态,企业陆续淘汰落后产能,一些企业也宣布进入停产检修阶段,用粮企业和生猪贸易商看到了低价竞争,纷纷采购、销售小麦,抬高了小麦的价格。但随着小麦价格逐渐回升,面粉价格开始上涨,面粉价格也开始走强,面粉价格开始回升,使得加工企业收购加工薯的积极性受到一定影响,而且一些企业收购价格相对较高,出现了成交疲软现象。

企业低库存或偏高小麦

随着气温下降,近期饲料企业开机率降低,小麦需求下降,小麦价格会出现下调。不过,今年玉米价格并没有上涨,企业为了降低库