升水和贴水怎么判断(如何判断升水贴水)

盘面看,升水、贴水不断扩大,同时资金成本下滑,形成逼仓特征,同时市场看空情绪犹甚,仓位的不断增加,引起了市场情绪的急速升温。尤其是在原油大幅反弹的背景下,市场做多情绪得到提振,看涨情绪得到一定提振。

然而,升水见顶、看跌不连续的交易氛围使得多头难以耐心,尤其在跌势中,多头能量大量被消耗。多方的成本并未抬高,主力试图通过护盘将抛压逐步传导到盘面,从而造成升水幅度迅速收窄,若在跌势中,空头力量便会再次蓄积,使价格短期内出现大跌。

技术分析,若期现货和原油主力期货价格在120关口附近交投,市场人气仍然强烈,则是短线空头最佳的进场时机。但若期现货和原油主力期货价格在120关口附近停盘,空头力量将继续主导市场,做空动能逐渐消耗,跌势将将加速。

图2 2008-2010年间美国升水

另外,与纽约原油期货市场不同的是,美国升水屡创新高。升贴水品种如纽约原油,由贴水演变为升水,可见贴水的时候价格越近,对应的价格越高,反映出价格上升时需求量上升,而反之则相反。而在极端情况下,期货价格亦是如此。当期货价格高于现货价格时,表明市场买方相对于卖方较强大,且在持续走高时,价格处于上涨的状态,但期货价格远离现货价格,这在一般情况下是有阻力的,同时当期货价格低于现货价格时,就要看卖方是否会进一步承接。