期货价格和股票市场价(期货价格和成交价)的关系如图2-2。

在价格发现和预测当中,每种期货的价格形成方式都是不相同的。在市场上买卖期货的价格之所以会随着价格的波动而波动,而且其间存在着套利交易和投机交易的时间,从而使得市场上的期货交易发生巨大的差价,这就是利用价格发现和利用期货价格作为判断市场价格的基础。

由于期货市场有众多的合约组成,其价格变动影响着价格的变化,这就使得投资者可以利用市场上的交易进行套期保值。套期保值的价格波动比期货市场的价格变动影响比较大。

期货市场

期货市场的价格与价格的变动有别于股票市场,由于期货市场是一个零和市场,价格不可能永远变动,这就使得期货市场有了二个特点:第一,在一定时间内期货市场价格变动可能是虚假的;第二,期货市场价格的变动可能是完全公开的;第三,期货市场没有经过充分竞争。

然而期货市场的价格变动也可能是虚假的,因为期货市场存在着不公开的特点,但是期货市场就不存在着不公开的特点。因此,期货市场具有的意义是:期货价格发现和套利交易具有相同特征和不同之处。