期货市场分析报告 pta期货最新行情分析师

1.国内pta产量逐渐恢复

2018年国内pta产量在6000万吨左右,2019年春节后虽然持续处于去库存状态,但是节后归来,pta产量出现下滑,产量已经连续3个月下滑,根据CCF、UCC和JS2022合约统计,2019年1月12日国内pta装置负荷率在68.91%,较2019年1月26日提升0.41个百分点。在这个时间段内,受春节放假影响,pta装置开工负荷预计在41.71%。在这个时期,受国内春季检修结束,pta装置开工负荷率的提升,意味着国内pta产量也将迎来新一轮的增加。

2.国外pta新增产能出现拐点

由于1月份国际油价大幅上涨,pta期货涨幅明显,导致前期大量的国外产能如韩国、越南以及中国**地区进行了减产,引发了市场对美国市场的担忧。美国市场供需平衡已经被打破,全球PTA产量出现拐点。当前来看,美国对中国PTA装置的销售将会被重新摁住,在目前的状况下,国内的pta企业或许能够迎来新一轮的新增产能,这也为国内pta期货市场在春节后表现的较为亮眼奠定了基础。

3.海外装置开工恢复进度缓慢

1月份国内pta装置检修预期较高,只是计划检修周期较短。不过,受逸盛石化和浙石化两套PTA装置投产预期、美尔雅以及桐昆石化等装置检修影响,国内PTA产能下滑较为明显,1月下旬,国内PTA装置产能在60.18万吨,较去年12月增加24.38万吨。1月底检修的装置有合盛石化、华泰和恒力石化,其中合盛PTA装置计划在2月底检修,恒力石化计划在3月初检修,并且计划检修时间较短。2月末在国内检修的装置共涉及产能60万吨,4月预计检修规模将达到86万吨。

4.新产能不断释放

1月底国外新增装置产能增多,且进入3月,美尔雅、上海石化、中泰化学、兴发、中海油、桐昆石化、新疆鑫万纺织以及内蒙华电等装置将陆续重启,由于国际油价上涨,**了部分海外PTA装置的检修,虽然对国内PTA市场的冲击相对较小,但对于国内市场来说,冲击相对较大。

5.国内pta装置开工负荷率仍在回升

截止2月底,国内pta装置开工率在68.93%,较去年12月增加24.27%,在这种情况下,国内pta企业或面临生产能力不足的风险。一方面是由于春节后国内PTA装置开工率仍处在相对低位,另一方面则是由于当前国内在建及重启的装置多集中在4-5月,虽然在检修装置大部分集中在4-5月,但整体产能仍存在供给压力。目前,PTA生产企业负荷水平较去年12月减少了近5%。虽然国内PTA装置开工负荷逐步回升,但仍然较去年12月增加近2%。因此,虽然目前国内装置开工水平较去年12月有所增加,但对于国内市场的冲击相对较小。

6.需求方面,今年一季度,国内房地产市场处于好转状态,房地产销售数据增加,但是,1月地产投资增速仍保持在年内低位,同时,房地产行业销售面积下降,1月房地产开发企业土地购置面积累计同比下降6.5%。不过,目前,房地产行业基本面并未出现明显好转,1月国内社会融资规模仅有5218.5亿元