易期货专栏作家石磊认为,大宗商品市场趋弱走势主要原因还是政策层面的调控。一方面,大宗商品保供稳价措施持续深化,供给侧**持续推进,促使大宗商品价格逐步向市场化方向走,通胀压力不断加大,经济运行预期回落。另一方面,国际贸易争端持续发酵,外债规模大幅攀升,美国**通过多轮抛售美债等渠道,令美元指数不断走弱,**币贬值压力持续上升。

张晓华对期货日报记者表示,近期国内大宗商品价格趋弱走势主要受到政策因素影响。一是大宗商品价格高位回落,二是钢厂利润持续改善。三是银行信、存款准备金、社会融资规模增量逐步上升。四是大宗商品价格大幅回落,3月PPI-CPI剪刀差触顶,受制于上游资源价格的持续回落。

下半年大宗商品价格回落概率增大

铁矿石价格也不降反升

黑色系期货走势分化,张晓华表示,最近一个月,动力煤、焦炭、铁矿石期货持续走弱,市场预计,随着价格的下行,铁矿石等铁矿石需求将减弱,铁矿石现货成交难持续,铁矿石期货价格趋弱,而钢材价格受疲弱钢材需求的影响大幅下降。另外,1月的“工业品”指数跌幅趋缓,超过2%的跌幅也令铁矿石期货价格受到拖累。

近期,铁矿石期货市场价格出现波动,现货市场已经趋弱,但铁矿石期货仍在连续下跌之中。张晓华表示,近期大宗商品价格的下跌,主要受到政策的调控,此前多部门陆续**调控措施,为钢价的下行降温。在钢材需求受抑的情况下,钢厂生产会有所减少,铁矿石的供应压力也会有所减轻,但下游房地产数据总体仍处于偏低水平,再加上各地基建投资增速继续放缓,铁矿石需求难有明显改善。

在张晓华看来,目前国内铁矿石供应依然偏紧,港口库存、钢厂铁矿石库存均呈现持续下降的趋势。

她进一步表示,当前国内外矿山供应相对充裕,在成材需求偏弱的情况下,铁矿石价格仍有一定的下跌空间,但期货盘面已经止跌,随着时间推移,期货盘面将在底部区间振荡,这种情况下,铁矿石期现货跌幅将收窄,建议低位多单逐步减持,套利多买入SR1805,多头止损。

新**期货黑色系研究员侯雪玲也表示,在供给侧**和环保等政策的调控下,铁矿石等大宗商品价格虽然有下跌趋势,但幅度不大,上行空间比较有限。对于后期的铁矿石行情,她认为,2019年铁矿石供需较为宽松,且供给增量有限,导致价格偏弱运行。不过,期货市场近月合约贴水幅度较大,在技术上对远月合约有所影响,建议可以暂时观望。

下一步,期货市场将继续保持振荡,继续关注政策和宏观因素,以及各商品间结构的变动。侯雪玲表示,随着国内环保压力增大,且钢铁行业产量增加,钢价有望回落,螺纹钢价格也有望回落。另外,目前国内铁矿石市场处于供过于求的格局中,港口库存和钢厂矿石库存均处于持续下降的状态。从铁矿石基本面来看,她表示,今年上半年,铁矿石、螺纹钢等现货价格大幅下跌,现货贸易商亏损,部分钢厂推迟了发货计划,对铁矿石的需求也将增加。

银河期货黑色研究员王玉飞